8月25日，央行發(fā)布公告稱，為維護月末流動性平穩(wěn)，人民銀行以利率招標方式開展了500億元逆回購操作，期限7天，中標利率維持在2.20%。

　　光大證券首席固收分析師張旭表示，逆回購操作量由慣常的100億元提高至500億元，顯示央行充分考慮了金融機構對資金的需求情況，保持流動性合理充裕，穩(wěn)定市場預期。事實上，在月末等資金偏緊時點加大資金投放力度是央行的常規(guī)操作，例如6月末、7月末央行曾連續(xù)多日進行300億元逆回購資金投放，保持了流動性合理充裕。

　　近期臨近8月末，市場短端利率略有上升。8月24日，受近期地方債繳款影響，銀行間資金面延續(xù)收斂，主要回購利率上行，其中DR001升至2.27%附近，創(chuàng)逾兩個月新高，仍與7天期品種利率倒掛。

　　光大銀行分析師周茂華表示，此時央行逆回購適度加量平抑資金面波動，意在確保市場流動性合理充裕。這也釋放了穩(wěn)字當頭的信號，預計央行將繼續(xù)通過多種工具呵護資金面，確保市場流動性合理充裕。

　　央行還表示，定于2021年8月27日通過中國人民銀行中央國庫現金管理商業(yè)銀行定期存款業(yè)務系統(tǒng)進行2021年中央國庫現金管理商業(yè)銀行定期存款(五期)招投標，本期操作量700億元，期限1個月(28天)。

　　此前，8月16日，央行開展6000億元中期借貸便利(MLF)操作，規(guī)模遠超市場預期。在市場看來，此舉體現了央行充分滿足金融機構流動性需求、保持流動性合理充裕、引導資金利率平穩(wěn)運行、貨幣政策基調維持穩(wěn)字當頭的政策取向。

　　8月20日，人民銀行黨委在傳達學習中央財經委員會第十次會議精神時強調，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。

　　“央行今年多次強調保持流動性合理充裕。”張旭表示，市場主體觀察政策取向時，要看政策利率是否發(fā)生變化，無需過度關注數量上的指標。雖然本次逆回購操作量提高了一些，但是操作利率維持不變，這體現出穩(wěn)健貨幣政策取向并沒有發(fā)生改變。預計后續(xù)央行仍將引導DR007等市場利率繼續(xù)以逆回購利率為中樞而波動。
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