天風(fēng)國(guó)際分析師郭明錤最新表示，在小米的零組件庫(kù)存 (約等同 2,000–3,000 萬(wàn)部手機(jī)) 中，狀況最嚴(yán)重的是處理器，供貨商為聯(lián)發(fā)科與 Qualcomm(高通)。

　　郭明錤稱，幾乎所有 Android 品牌均面臨因需求疲弱導(dǎo)致的高庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，不僅是小米。以三星為例，該品牌的全球手機(jī)庫(kù)存 (終端與零組件總和) 預(yù)計(jì)要到 6 月才有機(jī)會(huì)降到合理水位。

　　郭明錤還稱，對(duì)有議價(jià)力的 Android 零組件供應(yīng)商，因?yàn)樵?2020–2022 年供應(yīng)短缺時(shí)簽下的供貨合約，可以將庫(kù)存轉(zhuǎn)嫁到品牌與代理商 / 經(jīng)銷(xiāo)商。然而，這樣做雖可讓庫(kù)存在短期內(nèi)修正到合理水位，但品牌與代理商 / 經(jīng)銷(xiāo)商的高庫(kù)存可能會(huì)導(dǎo)致未來(lái)數(shù)個(gè)季度對(duì)零組件的需求疲弱。

　　郭明錤表示，因?yàn)槠放苹虼砩?/ 經(jīng)銷(xiāo)商對(duì)零組件的需求疲弱，故即便庫(kù)存降到合理水位的零組件，至少在未來(lái) 6–9 個(gè)月普遍也會(huì)面臨出貨 YoY(增長(zhǎng)率)衰退的挑戰(zhàn)，可能不利股價(jià)表現(xiàn)。某些零組件供應(yīng)商因面臨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)改變(如新競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)入導(dǎo)致市占率下滑等)，那么即便未來(lái)需求因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而改善，仍面臨中長(zhǎng)期成長(zhǎng)放緩或衰退的挑戰(zhàn)。

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　　就在 3 天前，郭明錤指出，小米智能手機(jī)的 2023 年出貨量可能將低于市場(chǎng)預(yù)期，且目前小米庫(kù)存高達(dá) 12–16 周，顯示市場(chǎng)對(duì)小米 / Android 手機(jī)出貨動(dòng)能復(fù)蘇仍過(guò)于樂(lè)觀。
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